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AI摘要：外部地缘、美联储加息预期持续扰动市场，短期 A 股以震荡观望为主。AI 算力升级带动高端 PCB 需求爆发，板块迎来景气上行。新能源汽车 “十五五” 规划落地，行业渗透率持续提升，智驾与具身智能打开成长空间。
A股三大指数今日集体回落，沪指跌1.18%，深证成指跌1.08%，创业板指跌0.49%。沪深京三市成交额1.99万亿，较昨日大幅放量逾3200亿。行业板块呈现普跌态势，地面兵装、玻璃玻纤、元件板块逆市走强，多元金融、能源金属、酒店餐饮、工业金属、农化制品、证券、一般零售板块跌幅居前。
一、【主流券商核心观点】
1、华泰证券：往前看，近期中东局势扰动加剧，且美国抛储、库存消耗等“缓冲垫”逐步退坡，油价可能维持高位，输入性价格仍对PPI形成拉动；同时，物流扰动叠加极端气候推动今年全球粮食价格上涨，或对今年四季度国内食品价格回升形成支撑。财政政策力度及内需走势仍是核心通胀持续改善的关键。
2、中银证券：短期以守为攻
非农强化加息预期，短期利率扰动难消。8月非农数据发布后，市场对9月加息的定价进一步抬升。我们维持前期判断，9月FOMC会议落地前，市场将处于等待数据验证的观察期，科技成长方需等待海外风险落地与情绪修复。 
3、华安证券：等待新契机
外部扰动仍是市场运行核心矛盾，美伊形势和美联储加息预期仍产生干扰，关注美伊进展和美国通胀数据，我们预计议息会议仍将按兵不动，并且会后有望出现预期修复，但未来较长一段时间内都将处于震荡期。 
二、【PCB概念多股涨停】
1、东吴证券：PCB与算力租赁共振
显著高于行业整体。AI集群由单机服务器向机架级系统演进，互连带宽、功率密度和板级复杂度持续提升，推动PCB向更高层数、低损耗材料、高阶HDI及更复杂供电和散热设计升级，单机柜PCB数量、面积及高端材料用量同步增长。
2、国海证券：PCB环节的价格再度大幅上调
AI算力建设对于电子制造资源的挤占效应仍在蔓延中，晶圆代工、存储、PCB、被动元件、模拟芯片等多个环节的景气度持续走高，近期MLCC、PCB环节的价格再度大幅上调，展望2027年我们认为“涨价链”依然是有较强业绩支撑的高胜率方向，继续推荐。
3、国金证券：PCB迎来布局良机
看好AI覆铜板/PCB及核心算力硬件、半导体设备及苹果产业链。下半年英伟达、AMD等通用GPU及谷歌、亚马逊等ASIC强劲拉货，对HDI及高多层PCB需求旺盛，800G/1.6T光模块mSAP需求爆发，下半年进入拉货旺季，此外下半年还有1.6T交换机高多层PCB需求的有望开启，我们继续看好PCB板块下半年斜率超速发展的重要机会。
三、【新能源汽车迎重磅利好】
工业和信息化部今天（11日）发布了《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》。到2030年，我国智能网联新能源汽车全产业链优势进一步巩固，进入世界汽车强国行列，国内市场新能源乘用车、商用车在各自领域新车总销量的占比分别达到70%、40%，具备自动驾驶功能的汽车实现规模应用。
1、国金证券：有望迎来拐点
智能驾驶有望迎来拐点，智能座舱进入主动服务时代。智能驾驶技术持续进步，模型加速优化、范式持续迭代，高算力自研芯片陆续上车，芯片架构、模型算法以及编译器等的协同设计有望提升智驾体验；智能驾驶有望迎来拐点，头部车企智驾里程占比逼近50%，头部厂商MPI今年有望达千公里级级别。
2、东方财富证券：新能源渗透率持续提升的背景下，新能源品牌受益。今年以来，新能源零售渗透率突破60%后仍持续提升，7月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率已经达到65.1%。8月，奇瑞汽车新能源销量同比+70%，iCAR、智界分别同比+112%、404%；吉利极氪同比+110%；零跑同比+81%，均保持良好增长势头。新车型密集落地，为“金九银十”旺季蓄势。
3、华龙证券：拥抱具身智能机遇
汽车行业积极拥抱具身智能时代机遇，自动驾驶汽车以及人形机器人作为具身智能两个重要载体，均有望在2026年取得1-10或0-1的阶段性进展，产业链核心环节标的弹性可期，维持行业“推荐”评级。
文章来源：东方财富Choice数据
责任编辑：156
原标题：短期以守为攻 PCB概念多股涨停 | 权益市场日报
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