美联储加息预期再博弈股票配债有好处吗
黄金ETF重获资金关注
◎记者陈颖清
随着市场对美联储货币政策路径再度进行博弈，黄金资产迎来资金加码。截至7月30日，7月以来全市场20只黄金相关ETF合计“吸金”逾85亿元。与此同时，海外黄金ETF资金流向也呈现回暖迹象。
7月以来黄金相关ETF重获资金青睐
7月以来，黄金相关ETF迎来大量资金流入。Wind数据显示，截至7月30日，7月以来全市场20只黄金相关ETF获资金净流入85.82亿元。具体来看，黄金ETF华安获资金净流入达53.27亿元，黄金股ETF永赢达35.41亿元，华夏黄金ETF、易方达黄金ETF等均超过4亿元。
近期，全球黄金ETF周度流向已转为净流入，北美、欧洲等主要地区均重新转为买入。例如，7月以来全球最大黄金ETF——SPDR黄金ETF持仓净流出趋势出现明显放缓。Wind数据显示，截至7月28日，7月以来SPDR黄金ETF持仓新增3.37吨。具体来看，7月20日至23日连续4个交易日增持，累计新增逾10吨，其中7月20日单日新增4.57吨，为6月18日以来最大单日增持。
美联储政策路径影响黄金短期走势
北京时间7月30日凌晨，美联储公布最新利率决议，维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%。此次会议结果符合市场预期，但市场关注重点并不局限于利率决定本身，而是在于美联储对于未来货币政策路径释放出的信号。
值得注意的是，克利夫兰联储主席哈马克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和达拉斯联储主席洛根倾向于加息25个基点。四分之一的联邦公开市场委员会票委倾向于本次就采取加息行动，美联储内部对于通胀走势及政策调整节奏仍存在一定分歧。
受预期变化影响，美债收益率出现上行。会议后，10年期美债收益率升至4.67%以上，30年期美债收益率突破5.2%，触及2007年以来高位。业内人士表示，美债收益率变化反映了市场对于高利率环境持续时间的重新定价，并通过美元指数和实际利率走势影响黄金价格。
从短期来看，美联储政策路径仍是影响黄金价格的重要变量。若未来美国经济数据表现较强，加息预期进一步前移，黄金可能面临阶段性压力；若通胀持续回落、就业市场降温，市场弱化加息预期，则可能为黄金提供支撑。
央行购金支撑中长期表现
在短期利率预期扰动之外，央行购金仍是支撑黄金中长期表现的重要因素。近年来，全球央行持续增加黄金储备，黄金在国际储备体系中的战略价值进一步提升。7月30日，世界黄金协会发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，二季度全球央行及其他官方机构合计净购金289吨，同比增长62%，多国央行购金活动明显回升。
业内人士表示，全球央行购金为黄金市场提供了底部支撑。近年来，在全球经济不确定性增加、地缘局势不确定性及部分国家推动储备资产多元化背景下，黄金作为非主权信用资产的重要性进一步提升。
黄金股ETF永赢基金经理刘庭宇表示，近期黄金对利空因素表现出一定韧性，同时对利好因素更加敏感。随着美国通胀和就业数据变化，以及市场对于美元信用和全球货币政策方向关注度提升，黄金长期配置价值进一步受到关注。
展望后市，富国基金表示，黄金ETF资金流出压力或已明显缓解，交易型资金正在从观望转向重新布局。若未来美债收益率和美元指数回落，黄金持有成本下降，ETF资金流入有望进一步支撑金价表现。
“在全球宏观环境不确定性增加背景下股票配债有好处吗，黄金的避险与保值属性受到关注。随着全球央行持续购金及黄金产业链盈利预期改善，黄金相关资产仍具备一定配置价值。”国泰基金表示。
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